Qué es cada empresa (núcleo / satélite / evitar), cuánta convicción tenemos, cuánto pesa hoy y hasta dónde puede crecer. Barra = peso actual; │ objetivo · │ tope · │ sugerido hoy.
| Núcleo | Grande, diversificado, previsible, décadas de historial: puede ser la columna vertebral. Tope hasta 20 %. |
| Satélite | Más estrecho, volátil o dependiente de un solo motor: aporta retorno, no puede ser la columna. Tope hasta 10 %. |
| Evitar | No queremos capital a estos precios. Objetivo 0 %; si hay posición, es fuente de financiación. |
| ★★★★★ | Moat probado 10+ años, visibilidad alta, aguanta el escenario bajista, sin riesgo abierto. Objetivo núcleo 10 % · satélite 6 %. |
| ★★★★ | Como 5 pero con un riesgo material abierto (regulación, ciclo, capex). Objetivo núcleo 6 % · satélite 4 %. |
| ★★★ | Buen negocio con la tesis colgando de un supuesto aún no probado. Objetivo núcleo 4 % · satélite 2,5 %. |
| ★★ / ★ | Especulativa o cíclica profunda: tamaño pequeño o no entrar. |
La convicción la fija el análisis y la ratifica Raúl; nunca cambia por el precio. El sugerido es el objetivo fuera de zona y crece hacia el tope conforme el precio baja dentro de la zona de compra.